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袖手旁觀排名戰 “佛系”基金只看絕對收益

對于追求穩健回報的“佛系”基金來說,調倉已經進行。在他們看來,明年市場仍然充滿了結構性機會,關鍵在于如何選擇相對安全、有成長價值的公司。

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圖片來源:攝圖網

業績排名戰是基金業內的年末大戲,今年也不例外。不過,一些銀行系、保險系的“佛系”績優基金經理卻選擇袖手旁觀,大有“一切皆是浮云,唯看絕對收益”的架勢。

“佛系”基金背后閃現機構身影

南方一家銀行系基金公司的權益類產品,除次新基金外,同類基金排名均在前10%左右。“基金產品風格機制極致的基金經理考核上或更偏向于規模。集中持股有可能令產品在某個階段做出比較出彩的業績,從而方便沖規模。”管理該公司權益類基金的基金經理說。

他透露,他們公司對規模考核要求不高,對三年期業績賦予了遠高出一年期業績的考核權重,且將相對收益和絕對收益結合起來,考核基金經理的全年表現,因此不會像有些公司的基金經理那樣有很大的動力去沖刺短期業績。

“由于風格明確、業績穩定,我管理的一只產品年內已吸引大筆保險資金入駐。基于險資對風控的要求,未來產品只會更淡化排名。”他直言,“這只基金我本人以及公司員工或多或少都投入了資金,我有點像公司理財大管家,希望能獲取較為穩定的年化收益,有點類似絕對收益的理念。”

另一家北京的保險系基金公司則更為“佛系”。其市場部人士透露,公司背靠“金主”,規模主要靠固收類產品支撐,就連權益類基金的規模也與機構資金脫不開關系。

“由于尚未打開零售市場,我們公司的主動管理型權益類基金主要面對的是機構。盡管今年部分產品業績在同類基金排名前15%,但機構資金的偏好相對穩健。有些機構在買入時,就約定只要達到某個收益水平即可,因此我們注重絕對收益勝過相對排名。”該人士說,公司一些產品還設有回撤要求,有時收益做得太高,會讓客戶承擔不必要的風險,反而會令金主不滿。

尋機布局明年

對于追求穩健回報的“佛系”基金來說,調倉已經進行。在他們看來,明年市場仍然充滿了結構性機會,關鍵在于如何選擇相對安全、有成長價值的公司。

光大保德信基金首席策略分析師房雷認為,市場對明年的預期有些混亂,尚未產生一致性看法,當前低估值破凈股關注度有所提升,大多數高估品種依舊有調整壓力。過度關注主板指數沒有意義,還是需要自下而上精選個股與產業。

上述南方的基金經理表示,對于大基金公司來說,產品線布局較廣,不同風格的主動管理型權益類基金也多。前期漲幅較大的板塊最近出現了一定調整,這其中可能有基金公司考核提前結束后不同產品“團結”應對排名戰的原因。因此,會出現公司內部互相幫忙、公司外部互相“砸”別家重倉股的情況。如果砸出了合理的估值,會考慮逢低買入。

他還表示,由于今年很多一流的優質公司估值已經抬得較高,未來會更考慮做一流半、二流龍頭公司的組合投資,且分散行業以平衡風險,這種調倉四季度以來已經在悄悄進行。

責編 杜宇

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